1987年，福建莆田人許金和創(chuàng)辦了一家小染廠。據(jù)媒體報(bào)道，他曾以電視劇《大染坊》中的“陳壽亭”自比。
近二十年后，眾和股份登陸深交所。進(jìn)入資本市場(chǎng)時(shí)，其已經(jīng)是國(guó)內(nèi)中高端面料的龍頭生產(chǎn)商。
不過(guò)，2010年以后，受制于紡織印染行業(yè)的不景氣，眾和股份業(yè)績(jī)連續(xù)下滑。年報(bào)顯示，2012年，眾和股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4147萬(wàn)元，同比大降四成。
壓力之下，眾和股份也在謀求轉(zhuǎn)型，方向則是去年資本市場(chǎng)上炙手可熱的新能源——鋰業(yè)。不過(guò)，從其今年一季報(bào)的表述來(lái)看，在向鋰業(yè)的轉(zhuǎn)型上，眾和股份仍是前路漫長(zhǎng)。
從小染廠到上市公司
此次涉及借貸糾紛的眾和股份，位于福建莆田。眾和股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，是中高檔服裝面料的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
根據(jù)莆田當(dāng)?shù)孛襟w的報(bào)道，眾和股份的前身是一家小印染廠。1958年出生的許金和，29歲時(shí)創(chuàng)辦了這家印染廠。
報(bào)道稱(chēng)，許金和幼時(shí)家境貧寒，曾在村里賣(mài)過(guò)豆腐，也曾販運(yùn)過(guò)木料。后來(lái)，他開(kāi)始外出學(xué)習(xí)染布手藝。
“地點(diǎn)換成莆田，主人公‘陳壽亭’就是我了�！痹S金和曾對(duì)電視劇《大染坊》感同身受。
1987年，許金和決定自辦染廠。報(bào)道稱(chēng)，其5萬(wàn)元的籌辦資金，3萬(wàn)元為銀行貸款，還有2萬(wàn)元來(lái)自于高利貸。
十幾年后，染廠規(guī)模逐漸做大，并更名為福建眾和股份有限公司。2005年，眾和以8000多萬(wàn)元的價(jià)格，收購(gòu)國(guó)企廈門(mén)華綸印染。
彼時(shí)，眾和已覆蓋了印染、紡織等多個(gè)行業(yè)，并成為七匹狼、雅戈?duì)栆约鞍斈岬戎懈叨朔b品牌的面料供應(yīng)商。
一年之后的2006年10月12日，眾和股份登陸深交所。據(jù)報(bào)道，許金和曾透露說(shuō)，由于籌備上市期間遇到了證監(jiān)會(huì)發(fā)行制度三次變更，眾和股份的發(fā)行長(zhǎng)達(dá)6年。
由于此前莆田沒(méi)有上市公司，眾和股份上市成功被當(dāng)?shù)卣潪椤疤钛a(bǔ)了莆田企業(yè)在A股的空白”。而上市后的第二天，秀嶼區(qū)的區(qū)委書(shū)記即率“五套班子領(lǐng)導(dǎo)及各有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人”上門(mén)祝賀。
經(jīng)營(yíng)企業(yè)的成功，使許金和頻頻登上各種富豪排行榜。與此同時(shí)，他的社會(huì)地位扶搖直上。公開(kāi)資料顯示，許金和曾獲全國(guó)勞動(dòng)模范、全國(guó)“五一”勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)�，并連續(xù)兩屆當(dāng)選全國(guó)人大代表。
據(jù)報(bào)道，擔(dān)任全國(guó)人大代表期間，許金和的提案包括“加強(qiáng)校車(chē)管理”、“穩(wěn)定紡織企業(yè)出口退稅政策”、“設(shè)莆田市湄洲區(qū)”等。
雖然已是上市公司，眾和股份仍呈現(xiàn)出濃厚的家族企業(yè)特征。招股說(shuō)明書(shū)顯示，上市以后，許金和、許建成及許木林合計(jì)持有眾和股份50.19%的股份，處絕對(duì)控股地位。其中，許建成為許金和之子，而許木林則是許金和的弟弟。
上市后，許金和一直是眾和股份的第一大股東及董事長(zhǎng)。直到2011年，時(shí)年31歲的許建成接任了董事長(zhǎng)之職。
業(yè)績(jī)一年不如一年
2006年，初登資本市場(chǎng)的眾和股份，一度受到機(jī)構(gòu)的青睞。有券商在研報(bào)中，稱(chēng)贊其“主業(yè)清晰、近年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)”。同時(shí)，該券商還認(rèn)為眾和股份“具有未來(lái)成長(zhǎng)為優(yōu)秀企業(yè)的基本特質(zhì)”。
當(dāng)時(shí)所披露的數(shù)據(jù)，確實(shí)也與上述評(píng)價(jià)相符合。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，2003年—2005年，眾和股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.24億元、2.85億元及3.09億元，與之相對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)則分別為2971萬(wàn)元、3816萬(wàn)元和4164萬(wàn)元。
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與此同時(shí)，由于主營(yíng)中高端面料，其產(chǎn)品的毛利率也高于同行。以2005年為例，眾和股份的銷(xiāo)售毛利率為19.76%，而4家上市同行的平均毛利率則為8.94%。
在“好看”的數(shù)據(jù)及機(jī)構(gòu)的助威下，眾和股份上市首日的股價(jià)表現(xiàn)不俗。當(dāng)日，其報(bào)收14.42元，較8.84元/股的發(fā)行價(jià)上漲63%。而這樣的漲幅，居當(dāng)日A股的第二位。
上市一年后的2008年，眾和股份的印染業(yè)務(wù)遭到金融危機(jī)的重創(chuàng)。其在2008年的年報(bào)中闡述道，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)、人工成本上漲、宏觀調(diào)控等外部因素及行業(yè)周期調(diào)整影響，印染企業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)較大困難。當(dāng)年，眾和股份的凈利潤(rùn)為3397萬(wàn)元，同比下降27.48%。
2010年，國(guó)內(nèi)印染行業(yè)景氣度有所回升�！坝∪拘袠I(yè)取得了可喜的成績(jī)，產(chǎn)量產(chǎn)值持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不斷好轉(zhuǎn)�！北姾凸煞菰诋�(dāng)年的年報(bào)中稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，其訂單量較為充分。
受此帶動(dòng)，眾和股份的凈利沖刺到8456萬(wàn)元，同比上漲32.25%。而這也是其上市以來(lái)交出的最好業(yè)績(jī)。
此后的兩年間，印染行業(yè)重蹈2008年的低迷。在2011年的年報(bào)中，眾和股份稱(chēng)，國(guó)內(nèi)印染企業(yè)正面臨著多重困難，包括“人工、煤電氣等成本持續(xù)上漲”、“企業(yè)融資困難”、“國(guó)際市場(chǎng)需求低迷”等。
次年的情況，如出一轍。而在今年一季度中，眾和股份稱(chēng)，紡織印染的低迷，仍然對(duì)公司訂單產(chǎn)生著影響。
“行業(yè)低迷，眾和股份難以獨(dú)善其身�！�2012年，有機(jī)構(gòu)說(shuō)。這樣的評(píng)價(jià)跟以往的機(jī)構(gòu)送上的溢美之詞判若云泥。四五年前，機(jī)構(gòu)的點(diǎn)評(píng)多是“又是收獲的一年”、“期待揚(yáng)帆起航”等。
在此背景下，2010年后，眾和股份業(yè)績(jī)“一年不如一年”。同花順的數(shù)據(jù)顯示，2011年，眾和股份分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6871萬(wàn)元，同比下降18.73%；2012年，凈利潤(rùn)為4147萬(wàn)元，大降四成。今年一季度，眾和股份的凈利潤(rùn)為1105萬(wàn)元，同比下降27.27%。
進(jìn)軍鋰礦短期盈利有限
看起來(lái)，眾和股份早就意識(shí)到單一印染紡織業(yè)務(wù)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)——兩年之前，管理層就表態(tài)稱(chēng)，將尋求機(jī)會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)或轉(zhuǎn)型，開(kāi)拓新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
隨后，他們找到了新增長(zhǎng)點(diǎn)鋰礦。2012年6月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。規(guī)劃提出，將對(duì)私人購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)試點(diǎn)給予補(bǔ)貼。于是，可制作新能源汽車(chē)電池的鋰礦，成為“香餑餑”。而在向來(lái)對(duì)政策敏感的資本市場(chǎng)上，鋰礦概念股迎來(lái)爆發(fā)。
在這種背景下，2012年7月底，眾和股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬以不超過(guò)5億的價(jià)格，以受讓及增資等方式收購(gòu)廈門(mén)帛石不低于51%的股權(quán)。公告顯示，廈門(mén)帛石持有深圳天驕科技70%股權(quán)及四川阿壩州閩鋒鋰業(yè)33%股權(quán)，后者則全資持有馬爾康金鑫礦業(yè)。
根據(jù)資料，金鑫礦業(yè)主營(yíng)鋰輝石的開(kāi)采及鋰精粉的銷(xiāo)售，閩鋒鋰業(yè)主營(yíng)單水氫氧化鋰的生產(chǎn)銷(xiāo)售；深圳天驕主營(yíng)電池產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)。
當(dāng)時(shí)的報(bào)道認(rèn)為，憑此收購(gòu)，眾和股份即覆蓋了鋰業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)。
“涉鋰”公告發(fā)布后，眾和股份股價(jià)隨即迎來(lái)了一輪暴漲。當(dāng)時(shí)的9個(gè)交易日內(nèi)，眾和股份創(chuàng)下7個(gè)漲停，股價(jià)由原來(lái)的5元變?yōu)?1元，成為去年8月A股第一“妖股”。
2012年9月，眾和股份再發(fā)公告宣布，已向廈門(mén)帛石增資3.2億元，持股比例為66.67%�！霸撔袠I(yè)是國(guó)家大力鼓勵(lì)發(fā)展和支持的新能源產(chǎn)業(yè)，可以進(jìn)一步增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力�！北姾凸煞莘Q(chēng)。
有媒體援引專(zhuān)家的話稱(chēng)，由于礦山采選建設(shè)周期較長(zhǎng)及國(guó)內(nèi)對(duì)鋰業(yè)的投資已出現(xiàn)非理性的苗頭，鋰業(yè)短期內(nèi)的盈利水平可能有限。
一語(yǔ)成讖。去年年報(bào)中，眾和股份只合并了深圳天驕和閩鋒鋰業(yè)一個(gè)月的數(shù)據(jù)。去年12月，深圳天驕的營(yíng)收為1842萬(wàn)元，為上市公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)186萬(wàn)元；同期，閩鋒鋰業(yè)的收入和凈利潤(rùn)分別為760萬(wàn)元和-180萬(wàn)元。
同樣的，今年一季度，鋰礦業(yè)務(wù)對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)仍然較小。
這似乎并不影響眾和股份向鋰業(yè)轉(zhuǎn)型的腳步。7月3日，眾和股份宣布擬將所持有的服裝企業(yè)浙江雷奇99.64%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓�！胺b行業(yè)持續(xù)低迷，浙江雷奇連年虧損，拖累了上市公司的業(yè)績(jī)�！北姾凸煞萁忉屨f(shuō)，此次轉(zhuǎn)讓符合未來(lái)兩至三年公司逐步向新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略部署。
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