【集萃網(wǎng)觀察】5月30日，紡織服裝板塊午后單邊拉升，截至收盤，龍頭企業(yè)水星家紡（603365.SH）封板，羅萊生活（002293.SZ）、安正時尚（603839.SH）漲幅超5%，海瀾之家（600398.SH）、富安娜（002327.SZ）、歌力思（603803.SH）等紛紛跟漲。
申萬紡織服裝指數(shù)顯示，近20個交易日，該板塊上漲1.02%。
當(dāng)日A股震蕩下挫，逾兩百只股票跌停，紡織服裝板塊緣何能走出逆勢上漲行情？ 一位業(yè)內(nèi)分析師表示：“最主要的一個因素還是棉花價格的上漲，包括國內(nèi)和國外�！� 2018年以來國內(nèi)和國際棉期貨價格持續(xù)上漲，而今年5月中旬開始的上漲，更讓人亢奮，期貨市場對棉花漲價預(yù)期不斷升溫。 國際方面，美國天氣因素導(dǎo)致棉花供給緊張、全球棉花需求穩(wěn)步增加，2018年全球棉花行業(yè)供不應(yīng)求，利好國際棉價格上漲；國內(nèi)方面，2018年棉紗行業(yè)景氣度較高，帶動棉花需求改善，而供給基本穩(wěn)定，國儲棉滿足產(chǎn)需缺口，庫存量進(jìn)一步下降。 需求的增長可能會進(jìn)一步促進(jìn)棉價上漲。在零售業(yè)復(fù)蘇的大背景下，2017年以及2018年紡織服裝企業(yè)營業(yè)收入逐步回暖。其中2018年1-4月，全國服裝鞋帽針織等零售額同比增9.7%，同比增長2.6%。下游企業(yè)發(fā)展向好，促進(jìn)對上游原材料棉花等產(chǎn)品需求。 “在棉價的上漲周期中，對紡織服裝的龍頭企業(yè)會形成實際的利好�！鄙鲜龇治鰩煴硎�，“這是因為國內(nèi)棉紡織企業(yè)會提前儲存棉花，棉價上漲后棉紡產(chǎn)品提價，在低價棉花原料儲備下成本上漲滯后，帶動棉紡企業(yè)毛利率提升，從而有利于企業(yè)盈利能力的提升，尤其是資金實力較強的龍頭企業(yè)。” 光大證券一份報告顯示，2016年國內(nèi)的棉花價格上漲較快，全年漲幅22%，2017年高位企穩(wěn)，棉紡織企業(yè)2017年的用棉成本較2016年提升。成本上漲傳導(dǎo)方面，對于大企業(yè)而言，已經(jīng)基本走完“原材料成本上漲-訂單價格隨著漲價”的周期，棉花和下游紗、布等基本持有一定的儲備。 上述分析師表示：“隨著5月中下旬棉價的進(jìn)一步上行，紡織服裝龍頭已具備一定的競爭優(yōu)勢，棉價提升棉紡產(chǎn)品有望漲價，隨著板塊關(guān)注度提升，迎來配置時機(jī)�！� 未來國儲棉存在補庫存需求，庫存消費比持續(xù)下降是棉花價格長期上漲的核心驅(qū)動力，棉花的牛市或剛剛開始。 需要注意的是，紡織服裝出口企業(yè)面臨一定風(fēng)險。 匯率是影響紡織制造行業(yè)盈利能力的重要因素之一。2017年以來雖然紡織服裝行業(yè)出口端現(xiàn)好轉(zhuǎn)、增長較2016年轉(zhuǎn)正，需求端有所改善，但由于人民幣匯率持續(xù)升值，對企業(yè)接單價格、毛利率和匯兌損益方面造成影響。 光大證券對6家代表性出口型紡織服裝企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，形成的報告顯示，2017年以來收入增長有所提速，但毛利率下降、財務(wù)費用上升（主要為匯兌損失增加），凈利率普遍下滑。 來源：界面新聞
手機(jī)版印花網(wǎng)
微信號：yinhuashijie
