【集萃網(wǎng)觀察】
總體來看，氨綸原料端企穩(wěn)反彈，下游終端需求不減，且三季度進入行業(yè)傳統(tǒng)旺季，氨綸走勢良好，目前工廠庫存低至15天以下，尤其細旦現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，支持市場堅挺運行，且經(jīng)過連續(xù)兩周的持續(xù)上漲，可以判斷前期低價貨源幾乎消耗殆盡，市場可能將進入新一輪的備貨階段，氨綸市場均價或向80000元大關(guān)逼近。而隨著氨綸價格的提升，彈力面料也將水漲船高！
今年以來，國內(nèi)氨綸市場行情快速拉漲，截止3月7日40D氨綸較年初漲幅近70%，隨后小幅回落調(diào)整，5月中旬再度開啟上漲行情，攀升至10年新高，截至6月28日價格在75000元/噸，漲幅為9.65%，同比漲幅138.10%。
供貨持續(xù)緊張，尤其是進入6月份，氨綸行業(yè)開工維持9成附近高位，雖然生產(chǎn)能力保持穩(wěn)定，但庫存水平持續(xù)降至歷史低位，據(jù)統(tǒng)計，截至6月25日，氨綸社會庫存水平約8天，較去年同期減少40天，跌幅在83%左右，亦有部分廠家表示僅有3-5天貨，甚至有廠家表示暫無庫存壓力，有廠家表示僅有部分批號有一點現(xiàn)貨，其他常規(guī)批號均無現(xiàn)貨，甚至還有新單客戶排單1-2周時間。
自疫情發(fā)生以來，全球消費者的居家時間普遍增多，相應(yīng)地對休閑、運動類服飾產(chǎn)品的需求量出現(xiàn)增長，氨綸則是織造各類質(zhì)地輕薄、舒適感強的彈性面料的重要原料，而這些服裝的氨綸含量一般都較高，由此帶動氨綸的需求量增加，浙江織機開工統(tǒng)計來看，截至6月24日，圓機和經(jīng)編開工水平分別是61%、87%，較去年同期分別增加11、17個百分點。
同時，氨綸出口量增加，因部分國外市場受疫情的影響尚未完全恢復(fù)，因此訂單轉(zhuǎn)向國內(nèi)，前5個月出口量約為4.05萬噸，較去年同期上升58%，內(nèi)需加外銷雙重利好，推動氨綸行業(yè)向好發(fā)展。
另外，原料端的強勢上漲，也是帶動氨綸價格一路走高的重要原因，今年受環(huán)保影響，PTMEG產(chǎn)業(yè)鏈大熱，PTMEG市場價格1800分子量貨源主流工廠報盤38000元/噸附近，而去年同期主流報價在14000-15000元/噸；純MDI華東市場主流商談在19600-20000元/噸電匯桶裝自提，去年同期報價在13600-14200元/噸電匯桶裝。
生意社分析師認為，氨綸自身供應(yīng)緊張問題短期難以改善。當前原料市場雖然有所降溫，但價格仍明顯處于高位，且PTMEG受到來自煤化工環(huán)保治理壓力，資源產(chǎn)出不足，成本支撐作用猶存。預(yù)計短期內(nèi)氨綸市場仍將高位整理，后期關(guān)注成本端以及終端需求變化情況。
下游需求火熱
氨綸價格“飛上天”
后疫情時代，隨著消費觀念轉(zhuǎn)變，市場對運動、休閑類服飾需求逐漸加大，彈力面料成為市場“新寵”。作為彈力面料主要原材料，氨綸價格也隨著需求升溫一路上漲。6月24日，氨綸40D、20D市場價格分別為72000元/噸、95000元/噸，較年初累計上漲84.6%、95.9%。
氨綸價格創(chuàng)10年新高，行業(yè)公司正加速分化，分析師認為原材料價格上行疊加供應(yīng)緊張是氨綸價格上漲主要原因。短期看，年底新增產(chǎn)能釋放之前，氨綸景氣度或?qū)⒊掷m(xù)，相關(guān)公司的半年報業(yè)績會超預(yù)期，后續(xù)隨著產(chǎn)能逐步釋放,供應(yīng)緊張局面有望緩解。長期看，氨綸應(yīng)用范圍不斷擴大，具有較好市場前景。
需求升溫
氨綸漲勢驚人
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，自今年年初，氨綸價格一路上行，4月后保持高位運行，5月底氨綸價格再次上漲，近期氨綸走勢堅挺，目前已創(chuàng)歷史新高。
多重因素疊加致氨綸價格上漲，供貨緊張是主要原因。卓創(chuàng)資訊化工分析師鞏玉倩表示，一方面，一季度氨綸原料PTMEG、純MDI漲幅較大，在成本端支撐下氨綸價格逐步攀升，另一方面，氨綸自身供應(yīng)偏緊，下游需求增速良好，需求升溫加劇供貨緊張，氨綸價格自然呈現(xiàn)上漲趨勢。
此次氨綸價格上漲，并非一蹴而就，新鄉(xiāng)化纖（000949，SZ）相關(guān)人員向記者表示，今年情況更像是“厚積薄發(fā)”，早期氨綸進入國內(nèi)被稱為“貴族纖維”，價格較貴，隨著工藝、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，越來越多的服飾也加大了氨綸使用量，已經(jīng)逐漸形成消費潮流。今年價格上漲主要是需求拉動，行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)有“無氨不成紡”說法， 因為應(yīng)用范圍越來越寬。
鞏玉倩也認為需求端推動作用更為明顯，她表示，下游整體織機開工率較去年有所上升，而且許多客戶反饋，今年加彈機設(shè)備也在增加。
除了供應(yīng)緊張和成本上升等因素，整體行業(yè)景氣度也助推氨綸價格上漲，此前，華峰化學(xué)（002064，SZ）在投資者關(guān)系活動中表示，氨綸價格走勢也受益于化工行業(yè)整體景氣度上升。
與氨綸漲勢喜人的局面相反，下游紡織苦不堪言。“氨綸價格飛漲，我們叫苦連天，現(xiàn)在不僅漲價還進不到貨�！闭憬臣徔椩瞎⿷�(yīng)商表示。
值得注意的是，目前氨綸庫存位于歷史低位。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)了解，現(xiàn)在社會庫存基本在8天-10天左右，有些廠商庫存只有2天-5天，甚至很多廠家基本沒有庫存，現(xiàn)貨供應(yīng)依舊不寬裕。
高景氣度或持續(xù)
龍頭企業(yè)中報可期
氨綸工廠今年產(chǎn)能提升空間有限，短期供應(yīng)緊張態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)。百川盈孚分析師表示，場內(nèi)貨源較為緊張，主供老客戶為主，整體來看，短期內(nèi)預(yù)計氨綸市場價格或?qū)酝\行，后市氨綸具體走勢仍需多加關(guān)注上游市場價格以及，終端需求等進展情況。
新增產(chǎn)能何時釋放是影響氨綸未來走勢的重要因素。在鞏玉倩看來，新增產(chǎn)能沒有投放之前，供應(yīng)緊張的問題較難緩解，新增產(chǎn)能投放大多在今年年底或者明年年初，循序漸進。
華峰化學(xué)也持有相同看法，在6月調(diào)研活動中，華峰化學(xué)表示，氨綸價格走勢隨著優(yōu)勢企業(yè)產(chǎn)能釋放后會得到抑制，但長期來看，隨著消費觀念轉(zhuǎn)變及消費需求升級，氨綸應(yīng)用范圍不斷擴大，其需求能夠保持穩(wěn)定增速。
新鄉(xiāng)化纖上述人士向記者表示，目前高端品牌使用氨綸的比例越來越高，過去氨綸含量5%都屬于中高端品牌，現(xiàn)在高端品牌含量在15%-20%，甚至有的達到25%，需求量增速明顯。
目前國內(nèi)氨綸行業(yè)集中度逐步提高，行業(yè)競爭邁向寡頭化和差異化，上半年氨綸價格上漲加速行業(yè)整合，未來行業(yè)擴產(chǎn)基本都集中在頭部企業(yè)，中小企業(yè)已無力進行產(chǎn)能擴張，據(jù)悉，新鄉(xiāng)化纖10萬噸氨綸產(chǎn)能預(yù)計年底能建成投產(chǎn)。
受益于氨綸價格上漲，華峰化學(xué)、新鄉(xiāng)化纖等上市公司今年業(yè)績向好，根據(jù)一季報，華峰化學(xué)、新鄉(xiāng)化纖營業(yè)收入增速明顯，業(yè)績吸睛，兩家企業(yè)一季度營業(yè)收入均較去年同期翻倍，凈利潤是去年一季度5倍以上（這個要圈起來）。氨綸價格4月份以后持續(xù)高位運行，近期仍在上漲，預(yù)計華峰化學(xué)、新鄉(xiāng)化纖中報可期。
來源：大耀紡織
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