【集萃網(wǎng)觀察】
近期國際宏觀環(huán)境較為緊張,市場避險情緒升溫,影響商品整體走勢,且美國農(nóng)業(yè)部展望論壇植棉意向面積高于預(yù)期,導(dǎo)致內(nèi)外棉價承壓,鄭棉(20960, -205.00, -0.97%)周度下跌395元/噸,跌幅1.86%,ICE美棉周度下跌1.56美分/磅,跌幅1.31%。
節(jié)后棉花現(xiàn)貨價格重心下移 受春節(jié)期間美棉價格大漲,帶動鄭棉節(jié)后補漲,國內(nèi)現(xiàn)貨價格也隨其出現(xiàn)一波上漲行情,最高點至23533元/噸,較節(jié)前價格上漲222元/噸。但紡織企業(yè)節(jié)后新簽訂單不足,紗廠成品庫存隨之增加,使得棉花采購需求相對有限,高價原料向下傳導(dǎo)不暢,節(jié)前的補庫預(yù)期難以兌現(xiàn),棉花價格略顯承壓。隨著近期宏觀環(huán)境緊張影響,國內(nèi)現(xiàn)貨價格也觸及到了節(jié)后低點,2月25日國內(nèi)3128現(xiàn)貨價格23292元/噸,較高點下跌241元/噸,棉花價格重心下移。 商業(yè)庫存同比增加 軋花廠挺價意愿較強 棉花價格近期雖然走低,但未能刺激下游消費,補庫的紡織企業(yè)多是一些庫存偏低的工廠,采購難以放量,且上游棉花資源多集中于軋花企業(yè)手中,一口價現(xiàn)貨價格堅挺,降價銷售意愿不強。截止目前,2021/22年度新疆棉花銷售進度約30%左右,國內(nèi)棉花商業(yè)庫存下降緩慢。據(jù)Mysteel調(diào)研監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止2月18日,全國棉花商業(yè)總庫存465.34萬噸,同比增加5.84%,商業(yè)庫存水平高于同期。 下游成品庫存銷售受阻 需求恢復(fù)緩慢 因節(jié)后下游需求疲軟,棉紗出貨受阻,紗線成品庫存也高于同期。據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)監(jiān)測,截止2月25日,全國主要地區(qū)紡企紗線庫存為25.1天,較節(jié)前增加0.6天,環(huán)比增幅2.4%,同比增幅136.7%。隨著紗線庫存壓力的增加,近期部分紗廠下調(diào)紗線價格200-600元/噸,降價促銷以回籠資金,若后期訂單仍無明顯好轉(zhuǎn),紗線價格或仍有下調(diào)空間。 綜上所述,當前國內(nèi)棉花供需格局呈偏弱局面,棉花商業(yè)庫存高企,供應(yīng)端表現(xiàn)寬松,下游訂單缺乏,需求端持續(xù)疲軟,疊加新年度全球棉花種植面積調(diào)增、美聯(lián)儲加息等預(yù)期,短期棉價上行仍有阻力。但軋花企業(yè)當前挺價意愿仍強,2021/22年度棉花銷售緩慢,支撐棉花期現(xiàn)回歸邏輯,棉價大幅下跌概率不大,重點關(guān)注3月份需求恢復(fù)情況及外部環(huán)境的變化。 來源:中國紡織報