看好內(nèi)銷市場、更看好家紡業(yè)。在外需脆弱復蘇,出口企業(yè)面對原材料價格高企時的價格轉(zhuǎn)嫁能力不如內(nèi)銷企業(yè)以及受人民幣升值影響較大等原因下,我們更看好內(nèi)銷市場的發(fā)展前景。而家紡業(yè)由于板塊公司產(chǎn)品以中高檔為主、市場知名度高,上市后在產(chǎn)能釋放以及渠道大力拓展的情況下,其投資價值正在逐步凸顯。
五大催化劑促進我國家紡行業(yè)快速發(fā)展。中高收入群體持續(xù)增加、房地產(chǎn)景氣度提升、婚慶市場發(fā)展空間巨大、旅游業(yè)繁榮興旺以及兒童用品需求持續(xù)增長這五大催化劑將提升我國家紡業(yè)整體的投資價值。預計未來2-3年家紡業(yè)產(chǎn)值仍將保持20%左右的增長幅度。
維持家紡板塊“買入”的投資評級。雖然面臨估值偏高、受房產(chǎn)調(diào)控等因素的影響,但我們認為,在未來幾年,家紡企業(yè)在產(chǎn)能快速提升后,將加快渠道布局,鞏固各自優(yōu)勢區(qū)域的龍頭地位以及大力發(fā)展弱勢區(qū)域,其業(yè)績將迎來新一輪的快速增長期,其成長性及業(yè)績的確定性是可期的,因此理應享受一定的估值溢價。如果下半年房地產(chǎn)銷量在政策調(diào)控后出現(xiàn)了更大范圍的下滑,對整個行業(yè)而言無疑會產(chǎn)生一定負面影響,然而由于中高檔家紡產(chǎn)品的消費需求已經(jīng)越來越得到消費者親睞,其消費需求只會被推遲釋放,而不會被凍結(jié),因此我們認為這些風險指標都在可控范圍之內(nèi)。另外,這三家企業(yè)都具有立體化的品牌體系,研發(fā)能力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位,防御性高。夢潔家紡因其產(chǎn)能在三家公司中最先得到釋放,前期訂貨會表現(xiàn)超預期加上目前估值最低,我們給予其“買入”評級。羅萊家紡和富安娜目前股價已部分反映未來的成長性,我們給予其“增持”評級。 文章來源：華夏印染網(wǎng)
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