【集萃網(wǎng)觀察】上周（10 月13 日~10 月17 日），上證綜指下跌1。41%、深證成指下跌0。73%。紡織服裝板塊下跌0。68%，其中紡織子板塊上漲0。40%，服裝子板塊下跌2。24%。紡服日化板塊重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅前三位為海瀾之家、上海家化、美盛文化（8。90%、8。45%、4。03%）；后三位為希努爾、七匹狼、百圓褲業(yè)。
行業(yè)信息。
9月份50 家大型零售企業(yè)服裝零售額同比下降1。8%；2。 9 月紡織品服裝出口額同比增長(zhǎng)7。4%；3。 今年全國棉花面積預(yù)計(jì)為6340 萬畝同比下降9。35%；4。 Burberry2014 財(cái)年上半年銷售收入同比增長(zhǎng)14%；5。LVMH 2014 年前三季度銷售收入同比增長(zhǎng) 4%；6。周大福二季度零售值跌10%，增58 個(gè)零售點(diǎn)；7。Zara 趕在雙11 前入駐天貓。
本周觀點(diǎn)。
9 月份50 家重點(diǎn)零售企業(yè)零售額下降1。8%，增速環(huán)比下滑3。2 個(gè)百分點(diǎn)，1~9 月50 家零售額下降0。8%，其中服裝類9 月份略增0。1 %，較去年同期下滑5。7 個(gè)百分點(diǎn)。下半年以來整體零售環(huán)境尚無明顯起色，在此背景下，服裝行業(yè)分化正在加劇，我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦核心能力優(yōu)秀、模式創(chuàng)新方面處于優(yōu)勢(shì)地位的龍頭品牌森馬服飾與海瀾之家。
9 月紡織品服裝出口額合計(jì)285。5 億美元，同比增長(zhǎng)7。4%；其中紡織品出口97。5 億美元，同比增長(zhǎng)7。3%，服裝出口188。0 億美元，同比增長(zhǎng)7。4%。2014 年前三季度紡織品服裝累計(jì)出口額2219 億美元，同比增長(zhǎng)5。9%，較1~8 月出口增速5。6%提升0。3 個(gè)百分點(diǎn)。受益于全球主要經(jīng)濟(jì)體增速回暖，以及國內(nèi)棉價(jià)走低、內(nèi)外棉價(jià)差收窄，9 月份紡織服裝出口增速雖較8 月有所回落但繼續(xù)保持良好水平，下半年平穩(wěn)增速態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，建議重點(diǎn)關(guān)注訂單情況良好的棉紡龍頭企業(yè)如華孚色紡、魯泰A。
今年以來我們一直重點(diǎn)推薦基本面向好的“四大金剛”組合，維持繼續(xù)推薦:森馬服飾、探路者、飛亞達(dá)、富安娜；7 月以來增加了推薦基本面突出或者有所改善的海瀾之家和海寧皮城。森馬服飾休閑企穩(wěn)兒童產(chǎn)業(yè)鏈打開新成長(zhǎng)空間；探路者服裝主業(yè)繼續(xù)較快增長(zhǎng)提供安全邊際，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)；飛亞達(dá)自有品牌受益中產(chǎn)階級(jí)迅速崛起以及三四線消費(fèi)升級(jí)增長(zhǎng)迅速，名表零售企穩(wěn)；富安娜主營(yíng)穩(wěn)健、長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力顯著、價(jià)格重心下移有助提量業(yè)務(wù)更為健康；海瀾之家憑借其獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式打造高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，規(guī)模和市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升；海寧皮城前期股價(jià)大幅波動(dòng)已經(jīng)反映行業(yè)調(diào)整、項(xiàng)目空檔等不利因素，新項(xiàng)目陸續(xù)開業(yè)有望迎來業(yè)績(jī)釋放期；此外，上海家化樂觀時(shí)沒必要過于過度樂觀，悲觀時(shí)也沒必要過于悲觀，業(yè)務(wù)核心高管穩(wěn)定以及品牌長(zhǎng)期打下的基礎(chǔ)，基本面穩(wěn)定扎實(shí)，下半年預(yù)計(jì)低基數(shù)上繼續(xù)較快增長(zhǎng)，并購?fù)顿Y后期值得期待。
同時(shí)，在行業(yè)模式調(diào)整的大背景下，行業(yè)機(jī)會(huì)在于轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)推薦“七種武器”個(gè)股組合:美欣達(dá)、棒杰股份、潯興股份、華紡股份、朗姿股份、七匹狼、龍頭股份。
來源：第一紡
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