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【集萃網(wǎng)觀察】

回首2019年，受到中美貿(mào)易摩擦、國(guó)內(nèi)需求放緩、下游紡織企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響，紡織原料產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)比較嚴(yán)峻。要想對(duì)2020年的紡織原料市場(chǎng)有所預(yù)測(cè)，需要從以下五個(gè)方面進(jìn)行分析：產(chǎn)量、價(jià)格、利潤(rùn)、開工率、庫(kù)存。

2019年紡織原料產(chǎn)業(yè)整體“量增價(jià)跌”

2019年紡織原料產(chǎn)業(yè)在數(shù)量上保持穩(wěn)定并有所增長(zhǎng)，但價(jià)格卻急劇下滑。從2018~2019年主要紡織原料年度均價(jià)看，所有品種年度均價(jià)同比下跌均在12%以上，部分品種年度均價(jià)同比下跌在20%以上。錦綸、粘膠短纖年度平均開工率在80%以下；粘膠短纖行業(yè)全年度出現(xiàn)毛利虧損的現(xiàn)象。

出現(xiàn)這種情況的原因：

1）2019年下半年，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，雙方貿(mào)易往來減弱，中國(guó)的紡織品在對(duì)美國(guó)出口方面出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的情況。

2）中東、非洲、東南亞、中亞等地區(qū)的市場(chǎng)受制于政治、邊界爭(zhēng)議等影響，開拓進(jìn)展緩慢。

3）中國(guó)GDP增長(zhǎng)速度出現(xiàn)衰減，受內(nèi)需拉動(dòng)有限影響，購(gòu)買力有限。

4）下游紡織廠正在進(jìn)行2000年后的第二次結(jié)構(gòu)性調(diào)整，自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的改革與設(shè)備及工藝的調(diào)整，使得整體購(gòu)買力有限，造成了化纖產(chǎn)品供大于求，庫(kù)存堆積。

2019年六大紡織原料產(chǎn)銷情況

紡織原料主要包括化纖、棉、麻、絲、毛等。

2018~2019年主要紡織原料產(chǎn)量變化情況

2019年棉花產(chǎn)量預(yù)估為616萬噸，同比增長(zhǎng)0.98%，目前我國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)在我國(guó)的中部地區(qū)以及新疆等地區(qū)。從我國(guó)的耕地面積減少速度看，棉花能夠在2019年保持600萬噸以上的產(chǎn)量，主要得益于產(chǎn)棉地區(qū)的規(guī)�；�種植、集中管理，以及氣象條件較好等因素。

主要紡織原料價(jià)格跌幅均超12%:2019年主要紡織原料價(jià)格呈現(xiàn)大幅度下跌的走勢(shì)，且全部跌幅都在12%以上。

2018~2019年主要紡織原料價(jià)格變化情況

引發(fā)這種價(jià)格大幅度下跌的主要原因有：1）中美貿(mào)易戰(zhàn)自2019年下半年較為激烈，雙方互相制造技術(shù)壁壘，同時(shí)針對(duì)多數(shù)商品互相大幅度增加關(guān)稅，造成了雙方之間的貿(mào)易流通性以及貿(mào)易體量有所下降；2）針對(duì)美國(guó)出口受阻后，其他出口的市場(chǎng)正在逐步開發(fā)建立，但增速有限；3）國(guó)內(nèi)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展較為平緩，消費(fèi)者的內(nèi)需拉動(dòng)有限。

2019年棉花的價(jià)格同比下跌12.48%。導(dǎo)致棉花的價(jià)格下跌主要有兩方面因素，一方面受拋儲(chǔ)收儲(chǔ)政策的影響，另一方面受粘膠短纖、滌綸短纖等可替代產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格因素影響。2019年棉花類替代產(chǎn)品，如粘膠短纖與滌綸短纖價(jià)格下跌幅度較大，從而帶動(dòng)了棉花價(jià)格的下跌。

滌綸、錦綸產(chǎn)業(yè)保持全年盈利:2019年，滌綸系列、錦綸系列基本保持著全年盈利的狀態(tài)（圖2~圖4）。粘膠短纖全年度虧損，虧損較大的時(shí)候，一度超過2000元/噸。腈綸系列全年度有虧有賺。

紡織原料毛利表現(xiàn)具體如下：1）雖然滌綸短纖與滌綸長(zhǎng)絲在2019年表現(xiàn)出產(chǎn)量增長(zhǎng)、價(jià)格下跌，但是能夠形成產(chǎn)量的階段性自我調(diào)節(jié)；同時(shí)由于智能制造的推廣應(yīng)用，使得滌綸短纖與滌綸長(zhǎng)絲能夠保證一定的毛利，雖然下半年的毛利與上半年相比有所減少，但在紡織原料板塊中，是少數(shù)能夠保證全年度盈利的品種。

圖22019年滌綸短纖與滌綸FDY68D毛利走勢(shì)

2）2019年粘膠短纖市場(chǎng)因?yàn)楫a(chǎn)量增速較快，價(jià)格同比下跌幅度較大，但由于紗線行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張速度沒有粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度快，使得2019年粘膠短纖行業(yè)的毛利為負(fù)值，且一年中大多數(shù)時(shí)間起毛利虧損1000元/噸以上，更曾一度虧損至2000元/噸以上；行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度可見一斑。

圖32019年粘膠短纖毛利走勢(shì)

3）腈綸產(chǎn)量在2018年基礎(chǔ)上繼續(xù)減少，部分企業(yè)為了止損，進(jìn)行了限產(chǎn)與減產(chǎn)。從全年度看，腈綸行業(yè)的毛利有虧有賺，說明市場(chǎng)不好的時(shí)候，限產(chǎn)保價(jià)階段可以保住毛利；隨著開工率的上升，供應(yīng)量大的時(shí)候，毛利又出現(xiàn)了虧損。

4）2019年，錦綸產(chǎn)業(yè)鏈的供需層面保持著微弱的平衡狀態(tài)，產(chǎn)能有所提升，進(jìn)入第三季度后，產(chǎn)業(yè)只能保持著盈虧平衡的狀態(tài)繼續(xù)運(yùn)行。

多重因素拖累化纖業(yè)開工率:從主要化纖品種的開工率情況看（圖5），2019年錦綸行業(yè)的開工率相對(duì)較低，全年度的平均開工率在74%附近。從時(shí)間段上看，錦綸行業(yè)在2月、6月開工率較為低迷，進(jìn)入第三季度后，其開工率基本低于70%。粘膠短纖行業(yè)全年平均開工率在79%，從時(shí)間段看，4月~7月中旬，行業(yè)的開工率較為低迷，一度在70%以下，引發(fā)開工率下降主要是因?yàn)椤?.21響水爆炸”后，鹽城地區(qū)的粘膠短纖工廠在這段時(shí)間內(nèi)均處于關(guān)停狀態(tài)。滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)與氨綸行業(yè)全年平均開工率在85%附近，其中滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)的開工率較氨綸行業(yè)開工率略高。從時(shí)間段上看，進(jìn)入第三季度后，整個(gè)化纖行業(yè)內(nèi)的開工率均出現(xiàn)了不同程度的下降。這主要是因?yàn)檫M(jìn)入第三季度后，下游紡織市場(chǎng)庫(kù)存較高，從而放緩了對(duì)紡織原料的采購(gòu)力度，導(dǎo)致化纖行業(yè)庫(kù)存也開始增高，最終引發(fā)了行業(yè)內(nèi)部分工廠限產(chǎn)，開工率下降。

2019年主要化纖品種開工率情況

氨綸、滌綸庫(kù)存兩級(jí)分化:從庫(kù)存角度看，2019年，氨綸絲庫(kù)存全年平均值在46天，1~2月、7~9月其平均值在50天以上。氨綸絲的庫(kù)存高企，主要是因?yàn)榻衲甑陌本]價(jià)格逐步下跌，雖然產(chǎn)量保持穩(wěn)中有漲，但下游織造廠以及圓機(jī)廠使用氨綸量有限，造成了氨綸庫(kù)存全年高企。粘膠短纖行業(yè)全年平均庫(kù)存在23天附近，其中5月、8月兩個(gè)月其庫(kù)存天數(shù)較低，進(jìn)入第四季度后，庫(kù)存天數(shù)逐步上升，達(dá)30天以上。這主要是因?yàn)檫M(jìn)入第四季度后，粘膠短纖的產(chǎn)量開始增加，但是銷售量有限所致。錦綸行業(yè)全年平均庫(kù)存在24天附近。滌綸短纖行業(yè)全年平均庫(kù)存在6天附近，在所有的化纖品種中，屬于低位運(yùn)行狀態(tài)，這主要是因?yàn)闇炀]行業(yè)在整個(gè)化纖行業(yè)中所占有的比例較大，該行業(yè)的銷售政策較為靈活，且各企業(yè)都主動(dòng)控制其產(chǎn)銷率，故該行業(yè)庫(kù)存基本保持低位運(yùn)行狀態(tài)。

2019年主要化纖品種庫(kù)存指數(shù)

2020年紡織原料價(jià)格持續(xù)低迷

從2019年紡織原料產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況看，目前化纖類產(chǎn)品處于庫(kù)存增長(zhǎng)期，在這段時(shí)間內(nèi)，如果下游紡織板塊結(jié)構(gòu)化調(diào)整速度有限，則2020年化纖類產(chǎn)品的庫(kù)存仍然會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)的狀態(tài)。預(yù)計(jì)2020年上半年，整個(gè)紡織原料市場(chǎng)價(jià)格仍會(huì)延續(xù)2019年第四季度的低迷走勢(shì)。

由于目前我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于“L型增長(zhǎng)”狀態(tài)，一些紡織原料品種雖然處于毛利虧損狀態(tài)，但是隨著相關(guān)的原輔材料價(jià)格在該階段內(nèi)可能出現(xiàn)相應(yīng)的下跌，屆時(shí)，即使化纖類產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格可能處于低迷狀態(tài)，但是行業(yè)虧損值有望逐步縮減。

總而言之，2020年上半年，紡織原料產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)需要做到“精耕細(xì)作、深化管理，精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)市場(chǎng)實(shí)際需求”，這樣一些處于毛利虧損邊緣的產(chǎn)品走出虧損邊際，而一些毛利虧損較多的產(chǎn)品，則會(huì)一步步縮小虧損值。同時(shí)在運(yùn)營(yíng)工作中，需要加速產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的設(shè)備自動(dòng)化、智能化進(jìn)程，在紡織經(jīng)濟(jì)切換周期的時(shí)間點(diǎn)上打好基礎(chǔ)，讓中國(guó)紡織原料產(chǎn)業(yè)從大國(guó)向強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)。