【集萃網(wǎng)觀察】
最近氨綸要崩盤的消息此起彼伏，不過確實自8月下旬以來，氨綸走勢開始疲軟，隨著下游織造開工整體下滑趨勢愈發(fā)明顯，需求的轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)的緩解，氨綸市場價格確實出現(xiàn)了不同程度的下滑，接下來我們從成本變化、自身供需、下游織造行情三個方面，簡單探討一下。
成本面堅挺 提起氨綸上游，就不得不說BDO起到的關(guān)鍵推動作用。今年1月份以來，BDO價格快速拉漲，是帶動其下游產(chǎn)品的快速漲價的導(dǎo)火索，“過山車”的行情一路經(jīng)歷，7月第二波沖高后，8月BDO市場主要受供應(yīng)端開工變動及成本向終端下游傳導(dǎo)力度影響業(yè)者采銷心態(tài)，市場先漲后跌。后市9月，BDO裝置檢修，供應(yīng)端利好逐步顯現(xiàn)，工廠守價心態(tài)延續(xù)。但需求量略有減少，對當(dāng)前BDO高價接受能力仍有限，現(xiàn)貨采購跟進(jìn)偏緩。9月國內(nèi)BDO市場或仍以緩慢下行為主。 總體來看，氨綸上游原料市場中PTMEG高位堅挺整理，純MDI弱勢運行，當(dāng)前氨綸高利潤情況下，成本端對其影響力暫且不大，但氨綸與原料價格互為支撐的格局已經(jīng)形成，如若氨綸價格一旦大幅走跌，后續(xù)成本支撐會愈發(fā)明顯，當(dāng)前支撐作用保持穩(wěn)定。 需求清淡 供應(yīng)寬松 2021年以來，氨綸工廠開工較足，年均開工89%，較前兩天年均開工提升近7%。1-8月份產(chǎn)量53.3萬噸，同比2020年增長14.62%，同比2019年增長18.97%。短期氨綸依舊延續(xù)高開工情況，主因工廠庫存保持低位。那么2021年國內(nèi)氨綸新增產(chǎn)能多在三四季度，7月份華海新增陸續(xù)投產(chǎn)，重慶華峰一套4萬噸的新增產(chǎn)能正在投產(chǎn)，9月份預(yù)計出料投入市場，新鄉(xiāng)化纖一套3萬噸裝置預(yù)計10月份投產(chǎn)。氨綸工廠新增產(chǎn)能近期陸續(xù)釋放，而原有裝置開工維持當(dāng)前水平，后續(xù)下半年氨綸產(chǎn)量仍有明顯的提升空間。 當(dāng)前彈力類面料較前期走貨一般，且下游終端紡織依然面臨資金及訂單不足的局面，資金鏈壓制下織造工廠生產(chǎn)積極性降低，疊加當(dāng)前需求不暢因素，織造開工仍有降負(fù)預(yù)期。需求拖累下，市場對高價氨綸多有抵觸，當(dāng)前氨綸庫存有小幅回升趨勢，坯布庫存高位短期難以消化，中粗旦氨綸庫存累積速度較快，細(xì)旦規(guī)格供應(yīng)也多有緩解。工廠庫存8-9天左右，整體看氨綸庫存仍處于歷史低位，面對高開工、高產(chǎn)量的后市供應(yīng)下，累庫仍需有緩慢過程， 目前低庫存驅(qū)動下 氨綸價格仍有望保持偏高水平 2021年1-7月，氨綸表觀消費量達(dá)43萬噸，較去年同比增長12％；較2019年同期增長17%。 根據(jù)當(dāng)前數(shù)據(jù)分析，2021年全年氨綸表觀消費量保守預(yù)估在75萬噸附近，增速在9.5%。全年凈出口6.5萬噸，增速4%，產(chǎn)量增速預(yù)估在12.7%。整體看全年氨綸在需求強(qiáng)勁需求下，供需差仍為負(fù)值。 伴隨著下半年新增產(chǎn)能的釋放投入市場，業(yè)者多擔(dān)憂需求不及預(yù)期，行業(yè)產(chǎn)能過�；�?qū)κ袌鰞r格沖擊，跌價是必然，擔(dān)憂的是暴跌。上文也提到，目前氨綸庫存低位，當(dāng)前氨綸供應(yīng)緩解，疊加傳統(tǒng)旺季到來，部分剛性需求仍然是可以跟進(jìn)的，細(xì)旦氨綸也不至于出現(xiàn)有價無貨的情況，或許也是一種利好，織造行情變幻莫測，像去年10月份一樣，突然來一波行情訂單也不是不可能�，F(xiàn)在高價區(qū)氨綸多有回落，部分貿(mào)易商低價走量，但整體價格區(qū)間仍維持偏高水平，若氨綸大幅的下跌，前期囤貨甚至?xí)蠓绊懞笫信鞑純r格，當(dāng)前坯布商庫存高位，多待后續(xù)訂單潮來臨，氨綸的挺價，一定意義上對后續(xù)織造市場消化庫存也有一定輔助作用。 來源：全球紡織網(wǎng)
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