【集萃網(wǎng)觀察】從剛剛停產(chǎn)的浙江江龍控股集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“江龍”)望過去，正好是紹興金柯橋大道，沿著金柯橋大道往杭甬高速公路方向，按照規(guī)劃，將會(huì)出現(xiàn)100座外貿(mào)大廈。
現(xiàn)在看來，這個(gè)計(jì)劃似乎要擱淺了。10月份已經(jīng)成為“黑色月”：亞洲最大的PTA生產(chǎn)企業(yè)華聯(lián)三鑫陷破產(chǎn)困境，負(fù)債高達(dá)105億元；緊接著，中國(guó)最大印染企業(yè)江龍控股集團(tuán)也面臨破產(chǎn)危機(jī)。至今，危機(jī)并沒有止步，當(dāng)?shù)赝．a(chǎn)的龍頭企業(yè)不斷出現(xiàn)，“板塊狀”塌陷危機(jī)的征兆正日益顯現(xiàn)。
柯橋危機(jī)當(dāng)?shù)貛讉�(gè)龍頭企業(yè)陷困境
作為“中國(guó)第一紡織重鎮(zhèn)”的紹興縣，當(dāng)?shù)貎纱笾еa(chǎn)業(yè)就是紡織和外貿(mào)。因此，有一個(gè)雄心勃勃的“金柯橋”100幢外貿(mào)大廈計(jì)劃，也沒什么好奇怪的。但是華聯(lián)三鑫和江龍控股陷入困境之后，100幢外貿(mào)大廈，有可能成為一個(gè)爛尾工程了。
在紹興柯橋附近的奇賢鎮(zhèn)，五環(huán)氨綸實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司門口(以下簡(jiǎn)稱“五環(huán)氨綸”)門可羅雀，昔日的繁華已不再。在辦公室大門口顯眼處，貼著一張告示：從10月13日開始正式停止生產(chǎn)，齊賢鎮(zhèn)鎮(zhèn)政府專門成立的委托接受工作組成員已經(jīng)進(jìn)駐企業(yè)。
“從今年年初開始，企業(yè)就經(jīng)常拖欠工資，好幾個(gè)月的工資都只發(fā)了一部分�！蔽瀛h(huán)氨綸一位來自安徽的陳姓女員工告訴記者，“幾個(gè)家鄉(xiāng)的小姐妹都在柯橋打工，現(xiàn)在大部分紡織企業(yè)都不景氣，就算跳槽，也不知道跳到什么地方去。”
危機(jī)頻頻，華聯(lián)三鑫股東之一展望集團(tuán)已經(jīng)成為浙江銀行界的重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象，現(xiàn)在各大銀行都已經(jīng)暫停對(duì)展望發(fā)放貸款。還有浙江加佰利控股集團(tuán)有限公司，這家企業(yè)目前的狀況更令人擔(dān)憂，在公司瀕臨破產(chǎn)的情況下，加佰利的董事長(zhǎng)目前已經(jīng)出境。
這些，都曾是柯橋首屈一指的企業(yè)。就在前一年，柯橋還提出了“總部經(jīng)濟(jì)”概念，根據(jù)中國(guó)輕紡城“611”工程計(jì)劃，柯北新城將在未來6年集中規(guī)劃建設(shè)100幢總部大樓。
如果只看以前的企業(yè)資質(zhì)，似乎出事的每家企業(yè)都是“三好學(xué)生”。比如剛剛停產(chǎn)的五環(huán)氨綸，公開資料顯示，這家企業(yè)從1998年至2003年連續(xù)5年被評(píng)為先進(jìn)民營(yíng)企業(yè)。
“和江龍的問題一樣，也是資不抵債，外面欠的錢太多�！蔽瀛h(huán)氨綸辦公室一位負(fù)責(zé)人告訴記者。
江龍現(xiàn)象高速擴(kuò)張資金鏈斷拖欠工資停產(chǎn)
現(xiàn)在看起來，江龍集團(tuán)是整個(gè)柯橋經(jīng)濟(jì)爆發(fā)危機(jī)的導(dǎo)火索。
問題也是從拖欠貨款和員工工資開始暴露的。一位上海來的供貨商胡先生告訴記者，從去年開始，江龍集團(tuán)就陸續(xù)拖欠貸款，去年下半年基本沒有準(zhǔn)時(shí)發(fā)放過貨款，到了今年6月，貨款就沒有再給過。合作了三年多，胡先生還是給江龍陸續(xù)多供了三個(gè)多月的貨，這部分貨現(xiàn)在變成供貨商欠款單里的一筆數(shù)字：200萬(wàn)元。
銀行在這種時(shí)候要顯得精明許多，“事實(shí)上，今年開始就只有少數(shù)幾家銀行在給江龍繼續(xù)提供貸款，貸款今年到期的，基本上都沒有再發(fā)放過新的�！苯B興一家國(guó)有銀行的負(fù)責(zé)人告訴記者，消息在當(dāng)?shù)貍鞯煤芸欤?dāng)下面的業(yè)務(wù)員聽說江龍連中、高層管理人員2007年的紅包都沒有發(fā)過，他們就果斷地停止了貸款。
和江龍一樣，五環(huán)氨綸的危機(jī)也是從拖欠員工工資開始的�！敖衲晟习肽甑墓べY就沒有全發(fā)，每個(gè)月都拿不全工資。”姓陳的女工告訴記者，她們也并不知道企業(yè)的情況有這么糟糕。
江龍成為典型案例中的一個(gè)代表，盡管創(chuàng)業(yè)的夫婦來自江蘇，盡管他們2003年才開始辦公司，但是他們趕上了最好的時(shí)候。一位供貨商代表表示：“他們迅速融入了紹興這個(gè)圈子。紹興這兩年在紡織政策上的扶持讓他們?nèi)玺~得水�！�
這個(gè)故事和其他企業(yè)的例子聽上去并無不同。紹興一家股份制銀行深感僥幸，江龍欠款1500萬(wàn)元，在23家授信銀行中，排到第21位，“現(xiàn)在還沒有官方的說法，具體江龍欠了多少錢。”紹興市政府一位知情人士表示。
擔(dān)保圈告急江龍就有8家企業(yè)擔(dān)�！耙粨p俱損”
記者手頭拿到的一份紹興縣工業(yè)企業(yè)100強(qiáng)繳稅名單顯示，在今年1-4月份的統(tǒng)計(jì)名單里，精工集團(tuán)實(shí)繳稅列第一，華聯(lián)三鑫列第八、賜�；w第14，浙江江龍紡織印染有限公司排在了第七，江龍旗下的南方控股列在第20位。展望集團(tuán)、加佰利也都排在了前50位左右。此外，浙江五洋印染排在了第47位，雄峰集團(tuán)在67位。
在這份名單里，基本上都是紡織企業(yè)唱主角，“這個(gè)是今年上半年的，如果放在去年上半年，可能數(shù)據(jù)就會(huì)更好看些�！睒I(yè)內(nèi)人士透露。
如果把這些企業(yè)的納稅相加，將是一個(gè)非�？捎^的數(shù)字。但很多表面光鮮的行業(yè)內(nèi)大企業(yè)卻暴露出其在資金鏈方面的脆弱。
首當(dāng)其沖的是華聯(lián)三鑫，這家曾經(jīng)的亞洲最大PTA生產(chǎn)企業(yè)，就有包括華聯(lián)控股在內(nèi)的多家企業(yè)提供了93筆保證擔(dān)保，華西集團(tuán)、精工集團(tuán)為部分擔(dān)保提供了反擔(dān)保。
互保成為當(dāng)?shù)胤浅Ｆ毡榈囊环N模式。展望集團(tuán)、加佰利這兩家正處于風(fēng)雨飄搖中的企業(yè)，為華聯(lián)三鑫提供的擔(dān)保額分別至少達(dá)到20億元和15億元。
當(dāng)?shù)氐?家企業(yè)給江龍控股提供了擔(dān)保，其中最大的一家浙江雄峰進(jìn)出口有限公司提供了4.5億的擔(dān)保，加上浙江稽山印染有限公司、浙江五洋印染有限公司，這三家企業(yè)給江龍控股提供的擔(dān)保占到了其借款總額的80%以上。
華聯(lián)控股、展望集團(tuán)、加佰利控股集團(tuán)、浙江天馬、永隆實(shí)業(yè)、南方控股集團(tuán)有限公司、浙江賜富集團(tuán)有限公司這眾多企業(yè)都被牽扯在內(nèi)，更為可怕的是，這些企業(yè)之間，都存在互相擔(dān)保的情況。一旦一個(gè)點(diǎn)被點(diǎn)爆，就會(huì)引起一個(gè)面的爆炸。
紹興市擔(dān)保業(yè)的一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，“比如，江龍控股旗下的南方控股集團(tuán)，為華聯(lián)三鑫提供了擔(dān)保，這兩家企業(yè)本身牽扯的互保企業(yè)就很多，這樣一來，就等于織了一個(gè)密密麻麻的網(wǎng)，這個(gè)網(wǎng)到底有多大，誰(shuí)也說不清楚�！苯埧毓傻囊晃还⿷�(yīng)商告訴記者，他們本身也是集團(tuán)公司，都是子公司和集團(tuán)公司相互擔(dān)保，像他們這樣的情況，在紹興少見，紹興基本上都是大企業(yè)和大企業(yè)之間相互擔(dān)保。
危機(jī)剖析債務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“草筐模式”
在氣象法規(guī)中，“黑色信號(hào)”是臺(tái)風(fēng)預(yù)警和防御的最高級(jí)別，其含義為“熱帶氣旋將在未來12小時(shí)內(nèi)在本地或附近登陸，平均風(fēng)力12級(jí)或以上，需要進(jìn)入特別緊急防風(fēng)狀態(tài)�！倍凹t色信號(hào)”的危急狀態(tài)，僅次于“黑色信號(hào)”。
記者在紹興當(dāng)?shù)夭稍L的三天兩夜里，深切感受到“柯橋危機(jī)”的實(shí)質(zhì)，其實(shí)是長(zhǎng)三角甚至整個(gè)中國(guó)制造業(yè)臺(tái)風(fēng)即將來臨的一個(gè)“紅色信號(hào)”。
很長(zhǎng)一段時(shí)間以來，一些在紹興當(dāng)?shù)貙儆谳^大規(guī)模的企業(yè)，依靠向銀行借款維持規(guī)模的高速擴(kuò)張，進(jìn)行大量的基本建設(shè)投入，市場(chǎng)充足的流動(dòng)性為其提供了發(fā)展的機(jī)會(huì)。但是，宏觀調(diào)控堅(jiān)決收縮信貸市場(chǎng)之后，流動(dòng)性大幅降低，這些昔日高速擴(kuò)張的企業(yè)幾乎一夜之間陷入了困境。為了維持泥足深陷的投資項(xiàng)目，這些企業(yè)開始進(jìn)行民間融資，采取的方式，或者是連環(huán)擔(dān)保，或者是高利貸，拆解利率高到令人瞠目結(jié)舌的地步。
尤其令人憂心的是，不僅僅是單體企業(yè)內(nèi)部資金鏈條環(huán)環(huán)相扣，而且行業(yè)、地區(qū)之間橫向和縱向的眾多企業(yè)又構(gòu)成一個(gè)“網(wǎng)狀”的資金鏈條結(jié)構(gòu)。數(shù)月來，記者在長(zhǎng)三角制造業(yè)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)采訪中發(fā)現(xiàn)，一定地域內(nèi)企業(yè)間甚至可以是“筐”狀的捆綁式債務(wù)結(jié)構(gòu)，橫向、縱向、立體發(fā)展，幾乎能夠想到的融資辦法，都想到了并且去做了。但是，其中只要有一個(gè)環(huán)節(jié)斷裂，企業(yè)所依賴的商業(yè)模式幾乎是在瞬間就變成了四面漏風(fēng)的“草筐”。尤其嚴(yán)重的是，一個(gè)“草筐”的命運(yùn)連著若干個(gè)“草筐”，于是就帶成了連鎖反應(yīng)。
從企業(yè)來說，沒能充分預(yù)見到原材料和人力成本飛速上漲、出口形勢(shì)嚴(yán)峻、人民幣大幅升值、融資日益艱難、出口退稅率下調(diào)等宏觀面因素變動(dòng)的影響，從而不能未雨綢繆進(jìn)行收縮，當(dāng)然是陷入困境的一個(gè)直接原因。很多外向型制造企業(yè)、代工企業(yè)本來就是負(fù)重前行。而壓倒駱駝的最后一根稻草，也許是職工的工資，也許就是一筆到期的高利貸。
有觀察者據(jù)此認(rèn)為，江龍控股和華聯(lián)三鑫的危機(jī)，主要責(zé)任顯然應(yīng)該歸咎于其本身。記者采訪過的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家直言不諱地指出，金融監(jiān)管體系存在著漏洞，地方政府為把企業(yè)做大而推波助瀾的行為，也是一個(gè)深層次原因。
來源：現(xiàn)代金報(bào)
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